作者 | 杨 璐
编辑 | 李国政
出品 | 帮宁工作室（gbngzs）
一纸声明，打破了车圈猜疑；董事长亲自出面回应，进一步澄清了真相。
6月20日上午，董事长、总经理冯兴亚在媒体沟通会上，就员工持股问题作出回应，称员工持股计划的方案设置对所有参与者都是一样的，无论是管理层还是普通员工，不存在高管全额退款的可能。
事情源起于前几日有网文称：广汽埃安员工当初认购的股权，如今估值严重缩水，从6月底起，员工将要开始偿还本金，如果强制清退认购资金，只能拿回42%，但是高管已经提前知晓。并称有管理层获得了全额退款，并且补偿了利息。
随后，该消息在网上不断发酵，甚至演绎出“汽车圈恒大”之说。
6月16日晚，广汽埃安发表声明，表示网络上关于广汽埃安员工持股的不实信息，毫无事实依据，纯属恶意谣言，“有关广汽埃安员工股权激励计划，目前亦依法依规处在正常推进中”。
次日晚，广汽埃安进一步发声，称法务部已经报警，还亮出报警回执单。
连已经退休的广汽埃安原总经理古惠南也通过微博发声：“我虽然已经退休了，仍然和大家一样履行股改所签订的协议，没有收回本金，继续如期支付利息。”
广汽的员工股权激励政策于2022年便已制定，当时埃安679名员工、广汽研究院115名科技人员，合力出资17.82亿元，约定锁定期为5年，2027年届满。
离到期还有约两年，为何此时暴发这场风波？
埃安内部人士的说法是，部分要离职员工想撤出投资，提前赎回本金，但锁定期未到，事情由此引发。
《国有科技型企业股权和分红激励暂行办法》第二十二条规定，股权激励的激励对象，自取得股权之日起，5年内不得转让、捐赠。在职激励对象不得以任何理由，要求企业收回激励股权。
“我们跟广汽埃安和广汽研究院的持股员工深入交流过，目前员工支付利息和本金是没有问题的，如实在有困难，公司也会尽力给予帮助。”冯兴亚说。
谣言止于此，真相得到澄清，但这场风波一定程度上，让人们更关注广汽埃安当前处境。
2024年广州车展上，广汽集团发布并启动“番禺行动”，对自主品牌埃安、传祺、昊铂的采购、研发、营销等环节，实行一体化改革。今年7月1日，自主品牌全面一体化将正式落地运营，届时实现人财物、产研供销集中调度，精简高效地响应市场需求。
在这场改革中，埃安是否会迎来命运转折？
上市不是为了钱
“现在并不是广汽埃安上市的最佳时机。”6月20日，冯兴亚再次重申，“目前我们最重要的任务，是将估值做大，寻找合适时机再进行资本运作，形式上可能包括继续推动上市，或者集团收购等。”
2021年，广汽集团开启国企改革三年行动，埃安是其新能源发展的重要载体。
当时，广汽集团通过现金增资、资产注入、现金购买等方式，对埃安的内部资产重组整合，将纯电新能源领域的相关研发人员、无形资产、固定资产等注入埃安，使埃安具备纯电新能源汽车研产销一体化能力。
次年3月，广汽埃安采取非公开协议增资的方式，对包括广汽研究院在内的近800名员工实行股权激励，同步引入诚通集团、南网动能、广州爱安等战略投资者，共增资融资25.66亿元。
同年9月，在埃安品牌之夜和中国第一超跑发布会上，新品牌Hyper昊铂连同首款车型Hyper SSR亮相，埃安旗下高端豪华电动车品牌由此诞生。
但随后，广汽集团在“番禺行动”中聚焦组织整合，实行自主品牌一体化，将昊铂品牌独立，成为集团旗下的豪华品牌，从而减弱了埃安的独立性。由于改革尚在过程中，埃安的定位与任务有待进一步落实。
此番埃安员工股权风波，就源于内部改革附带而来的动荡。
一方面，员工持股原本是激励计划的一部分，但现在埃安IPO未能成行、估值缩水，员工原本期待的股票红利失效，却又无法解约。另一方面，有消息称不少员工是用贷款认购，如今已到偿还本金的时间。双重原因增加了持股员工的压力。
不过，其内部人士称，传言中的“高管有特殊优待、现阶段已退出”，是不可能的，这属于违法行为。
很多企业实施员工股权激励，埃安开始执行之际正是混改之时。通常，公司在制定股权布局时，主要考虑以下几个因素：当前的组织架构、未来3或5年要实现的组织架构、控制权保持以及发展战略规划。
只不过，在员工股权激励计划实施后，埃安接下来的发展，并未按预期进行。
本来，混改与资产重组，几乎已为埃安铺好了上市之路。2022年，埃安准备冲刺科创板新能源汽车第一股，预计在2023年底或2024年初上市。但此后它接连出现变动，导致上市难度升级。同一时间里，其它新能源车企或去港股或去美股IPO。2024年8月，埃安透露消息称正转战港股。
然而，彼时古惠南却表示，当下不是IPO的好时机，IPO不是为了融一笔钱，公司并不缺钱，核心是要解决体制机制的问题。埃安的IPO进程，主要取决于市场能否回暖。
至今，埃安的IPO几无进展，有员工原本指望公司上市后，能实现一本万利，但现在黯然失落。不过，冯兴亚表示，未来员工退出的渠道也会多样，除了上市或集团收购，也可以以股东方式获得企业分红。
埃安的IPO经历并非个案。放眼新能源汽车行业，传统车企的新能源品牌上市之行普遍推迟。去年在美股上市的极氪，也将在吉利集团整合大计中退出股市。
B/C端分离，急需爆款
今年5月，埃安销量为1.83万辆，同比大幅下滑39.91%；前5个月，销量为8.88万辆，同比减少11.77%。
销量减少，主要与车型数量有关。
去年下半年，埃安先后密集推出V霸王龙、RT等全球车型。但今年脚步放缓，至目前只有一款UT于2月上市，6.98万元起售，是一款定位6万元级的纯电小车。埃安方面期待它成为走量车型。
但号称“价值清场”的埃安UT，上市首月销量只有4980辆，在10万元以下电动小车领域没占得多少红利。而竞品如吉利星愿、五菱（丨）、比亚迪等，上市首月均超万辆。5月，埃安UT在小型轿车销量中排序老六，为3724辆。
原本埃安内部对UT满怀信心。在A级车市场，UT的空间较大，智能化层面设计了安全冗余，把倒车AEB装进这款小车。埃安管理层曾放话称，UT将改变A级车市场生态。
然而，中国汽车市场发展太快，几乎不给产品踌躇的时间，必须上市即爆才能稳住优势。谁也没想到，本来集空间、配置和价格优势于一身的埃安UT，一上市就赶上行业新一轮价格战，在竞品一顿降价猛击下，其销量不及预期。
当前，埃安碰上产品生命周期的切肤之痛——在激烈的竞争之下，这个周期越来越短。
“开发周期已经从36个月缩短至24个月，全新平台、全新动力总成、全新车型、全新工厂开发的（2024年1月上市）将周期缩至16.5个月。”东风汽车研发总院院长杨彦鼎在接受帮宁工作室采访时表示，这还不是极限，以后运用数字化手段，将其压至13个月。
在价格和需求方面，车企在产品初期就要考虑到，定价是否符合几个月后的市场需求、是否能做好交付和服务，争取把产品的生命周期拉得更长。
“番禺行动”的目的之一就是提升效率。据广汽集团公布的最新进展，其大研发体系改革后，通过平台化、模块化、数字化开发，产品研发周期从26个月缩短至18-21个月，研发成本降低10%以上。
广汽研发一体化后，新产品规划和储备丰富，让埃安还有很大机会。下半年，霸王龙、RT将迎来升级改款，霸王龙增程版（埃安首款多能源战略车型）、全新中型MPV、全新紧凑型SUV也将面世。
现在的埃安，急需一款受大众认可的走量新车型。
此外，下半年，埃安将启动B/C端品牌全面分离战略，为不同用户打造专属车型、渠道以及运营。6月20日，冯兴亚透露，埃安将在B端打造一个新的品类。此举一方面利于巩固B端市场地位，另一方面利于埃安专注突破C端消费市场。
继去年发布新“AION”字母标、推出3款C端全球战略车型后，广汽埃安C端销量占比提升，但B端的业务也不能放弃。
冲不冲高端
外部竞品在狂轰乱炸，而埃安内部在改革动荡。
“目前，自主品牌一体化改革的分工还未完全确定，各品牌之间的会议上，大家都为自己争取资源。”有内部人士对帮宁工作室透露，广汽集团的采购、研发领域已完成部署，6月将落实品牌营销等领域，从外部调任高层负责人。
比如，昊铂原是埃安旗下豪华品牌，其设计、三电、智能化、营销等出自与埃安同一个团队。现在，昊铂独立为广汽集团的豪华品牌，与埃安平行，各项资源或将重新规划。
今年3月，在昊铂HL预售发布会上，冯兴亚表示，未来3年，将不设上限地支持昊铂品牌发展，把广汽集团顶尖的人力、物力、财力资源，投入到昊铂中。
此前，昊铂是埃安冲高之手，但现在没有它了，埃安是否还要走高端路线？
如果继续冲高，一是难度大，二是势必和昊铂冲突。
过去两年，埃安好不容易打造出昊铂品牌，在高端市场有了一定声量，虽然从销量来看不算十分成功。
目前，昊铂有GT、HT、HL、SSR等4款车型，5月销量为1500多辆。其中，GT价格来到15万元，与高端渐行渐远。今年4月上市的HL是大六座SUV，其大小和轴距均接近全尺寸SUV，但对比其它品牌的9系产品，其26.98万元起的价格相当便宜。
广汽昊铂今年会投放6款新车型，下半年有全面升级的、昊铂品牌首款高端豪华轿车、昊铂SSR赛道版以及增程版。
然而，埃安如果不走高端路线，只在当前价格区间内打转，那么盈利是个难题。曾经，即在2023年销量巅峰时期，埃安曾有两个月实现阶段性盈利。但现在纵观10万元级市场，无论哪个角落都硝烟弥漫，要想在此掀起风浪，难上加难。
当下这轮价格战，埃安实质上在无奈地跟进。6月12日，埃安发布“618狂欢——全系一口价”，主要集中在4款车型：埃安Y 7.98万元起，小车AION UT 5.38万元起，中型电轿AION RT 9.18万元起，SUV埃安霸王龙9.48万元起。
它还有多大的降本空间，来支撑价格战？数据显示，埃安国内3个工厂加上泰国工厂，产能共65万辆，而前5个月，它的总产量是10.4万辆，产能利用率约为40%。回看2022年，埃安的产能利用率高达160%，全天22小时生产。
在广汽集团一季度财报中，净利润延续了2024年的亏损走势，净亏7.32亿元，不得不说，其中有埃安的影响。毛利率方面，相比传统车企同行，如上汽的8.13%、长安的13.86%，广汽集团一季度仅为0.21%，且同比下滑6%。
往下扎得越深，向上就越难。埃安在10万元级市场深耕多年，品牌形象和市场定位早已占据消费者心智，可能一时难以摘掉低价的标签，无法以高端覆盖。
行业巨变下，广汽这艘大船转换航道，势必经历阵痛，让埃安也在重压下前行。5月28日，埃安在2024年度股东大会上提出，2025年将坚持创新引领，开启新一轮高速增长，加快建设世界一流品牌。
或许在广汽集团完成统一部署、实现一体化经营后，埃安能更精准地找到位置和方向。
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